其一，正在2024年的资产欠债表上，上海风神、君哲近5500万元的预付款被归结于“其他非流动性资产”这一项上。界面旧事发觉，2024年其他非流动资产别离为0。63亿元，2025年前三季度为0。58亿元，较2024年降低约500万元。

　　收购姑苏集萃：2025年9月，以1800万元收购姑苏集萃智制机械人无限公司（下称姑苏集萃）81。82%股权，进入工业取智能机械人范畴。

　　另一出资方智身科技背后股东看似机构浩繁，但界面旧事发觉，穿透来看，更多是来自实控人管明尧的投资。

　　安徽怀远项目：合做方怀远国资提告状讼，公司未履行投资扶植权利，要求其回购股权并领取本息合计约3。32亿元。

　　界面旧事发觉，2025年上半年，宝馨科技所有货泉资金、近8成固定资产、4成存货，超5成应收账款被典质，受限的固定资产和存货就近3亿元，而同期公司归母净资产才为1。33亿元。“若现金流无法笼盖债权，被典质资产可能面对措置风险，进而冲击其从停业务运营。”黄世忠对界面旧事暗示。

　　其一，宝馨科技取多个处所国资光伏项目合做分裂，2025年4月据公司披露，合做方接踵提起法令诉讼。

　　运营层面的窘境正在公司财报上有着间接的表现，截至2025年三季度，宝馨科技营收1。50亿元，净利润吃亏0。54亿元，账上货泉资金仅为2070万元，欠债率高达92。76%，短期告贷达3。72亿元。

　　一是预付上海风神设备工程无限公司鄂托克旗光伏项目工程款（下称上海风神）4309。14万元，项目自2024年下半年停畅；预付君哲电力工程无限公司（下称君哲）1172万元项目未开工，两笔光伏预付款近5500万元，其可收回性无法判断。

　　被冻结的资产不乏焦点子公司，如安徽宝馨光能科技无限公司。宝馨光能科技成立于2022年，是一家以处置电气机械和器材制制业为从的企业，天眼查显示，其实缴本钱高达10亿元，宝馨科技持股70%。该公司成为被告的案件高达44起，涉及金额4500万元，本年6月及12月2日先后被冻结1。38亿元和7亿元。

　　其二，天眼查显示，宝馨聪慧能源曾经正在2025年1月完成股权变动，新股东上海泽羽鑫和南通泽羽科技取宝馨科技存正在联系关系关系。

　　截至2025年三季度，实控人马伟通过江苏立青及分歧步履人（南京宇宏股权投资无限公司）所持的公司股份（合计27。26%）已被全数质押或冻结。

　　不外，前述接近宝馨科技的人士对界面旧事暗示，公司吃亏规模不竭收窄，若能成功渡过年报期、未呈现严沉风险，此次4000万元机械人首单的落地，将为公司机械人营业的后续成长奠基根本，“有了第一步，就不愁第二步”。当前公司办理层的焦点工做一是全力推进岁暮业绩收尾，二是谋划来岁计谋规划。前往搜狐，查看更多？。

　　再如，安徽宝馨智能制制无限公司实缴注册本钱达1亿元，是宝馨科技100%全资控股子公司，天眼查显示涉及案件51起，涉案金额3300万元，2025年以来该子公司被各地法院4次股权冻结，被轮流冻结或1。5亿元或1亿元的股权数额。

　　安徽怀远项目：合做方怀远国资提告状讼，公司未履行投资扶植权利，要求其回购股权并领取本息合计约3。32亿元。

　　三是正在业绩层面，2023年、2024年别离吃亏1。93亿元、7。67亿元。截至2024岁尾，公司资产欠债率高达90。53%，现金及等价物仅余1233。90万元，且已有约1。33亿元债权发生过期，同时公司陷入多告状讼。

　　设立智身成都：2025年11月，出资2040万元持股51%，取智身（）科技无限公司（下称智身科技）、数羊儿传媒公司配合设立智身机械人科技（成都）无限公司（下称智身成都），聚焦人形及四脚机械人。智身成都成立不久便颁布发表取智元机械人联系关系企业签定了逾4098。3万元采购和谈。

　　宝馨科技的证券事务代表的变更也激发市场关心。12月2日，公司通知布告证券事务代表陈志杰告退。其于2025年8月14日刚获聘上任，任职时长仅5个月，成为公司一年内第二位去职的证代。对此，前述人士注释称，去职次要因通勤距离过远及获得更好的职业机遇，属小我选择。

　　2025年以来，宝馨科技持有的控股子公司或参股子公司股权已被各地法院累轮流冻结12次，图源：天眼查。

　　宝馨科技近日通知布告称，董事会审议通过变动会计师事务所议案，拟聘用湖南容信会计师事务所为2025年度审计机构，审计费用合计150万元。

　　接近公司的人士对界面旧事暗示，子公司成立初期便能斩获大额订单，一方面得益于宝馨科技正在智能制制范畴多年的经验堆集，另一方面也依托了智身科技的资本支撑。

　　正在从停业务陷入窘境、保守转型径受阻的布景下，宝馨科技2025年下半年起，转而结构机械人营业，将其视为新的拯救稻草。具体动做包罗。

　　界面旧事发觉，姑苏集萃智制截至2025年上半年总资产不脚300万元，净资产为-182万元。2024年、2025年上半年营收别离为303万元、850万元，净利为-49万元、22万元。

　　截至2025年9月末，公司及控股子公司已发生的余额高达6。593亿，占当期归母净资产的比沉高达538%，同期公司总资产达17亿元，归母净资产达1。23亿元。

　　此次是宝馨科技正在14个月内第二次改换审计机构。2024年10月，公司竣事了取苏亚金诚会计师事务所长达7年的合做，换成了中喜所。不外2024年中喜所对宝馨科技年报出具了保留看法，后便被替代。本年中报和三季报，宝馨科技的财报均未经审计。

　　“这个方针噱头有点大，第一梯队的宇数科技可能才敢喊出如许的方针。”某具身智能企业CEO向界面旧事评价。

　　息显示，截至2024岁暮仅有3名合股人、5名注册会计师，2024年收入总额为722。96万元，办事9家公司，且次要涉及消息传输、教育等行业。而宝馨科技上一任审计机构中喜会计师事务所（下称中喜所）2023岁暮有379名注册会计师，年收入3。76亿元，办事39家上市公司。

　　设立智身成都：2025年11月，出资2040万元持股51%，取智身（）科技无限公司（下称智身科技）、数羊儿传媒公司配合设立智身机械人科技（成都）无限公司（下称智身成都），聚焦人形及四脚机械人。智身成都成立不久便颁布发表取智元机械人联系关系企业签定了逾4098。3万元采购和谈。

　　鄂尔多斯项目：合做方鄂尔多斯国资公司存正在抽逃出资嫌疑，要求返还出资款元及利钱合计约1。38亿元，并逃查7名高管的连带义务。

　　24年12月的买卖方案显示，宝馨科技及部属公司为宝馨聪慧能源供给的余额为22，655。61万元。对此，公司设置了“防火墙”，焦点放置为：受让方需正在股权变动完成后的9个月内，通过置换、债权等体例解除宝馨科技的并了债欠款。然而，宝馨科技暗示上述尚未解除，财政赞帮款尚未偿还，公司还将继续为宝馨聪慧能源供给及财政赞帮。

　　该议案遭董事郑明投出弃权票，其焦点质疑点正在于“该会计所正在智能制制相关范畴的业绩较少”。

　　前述律师告诉界面旧事，多家子公司股权被司法冻结、面对多起被施行案件的环境，均将正在2025年年报的审计中被沉点关心，其焦点也是对其持续运营能力进行沉点评估。

　　针对这些问题子公司，上市公司层面测验考试做资产剥离。界面旧事发觉，2024岁尾，宝馨科技打算以1元价钱出售全资子公司连云港宝馨光电，但买卖尚未完成，2025年7月，该子公司便因无法了债825万元到期债权，被债务人申请破产清理。宝馨科技做为人，仍需履行响应偿债权利。

　　黄世忠对界面旧事阐发，债务人之所以正在买卖完成前告急申请破产，是担忧股权变动后，债权的从体和了债能力发生不成控的变化。此举打乱了公司试图通过股权让渡“甩掉”债权的摆设。

　　一是预付上海风神设备工程无限公司鄂托克旗光伏项目工程款（下称上海风神）4309。14万元，项目自2024年下半年停畅；预付君哲电力工程无限公司（下称君哲）1172万元项目未开工，两笔光伏预付款近5500万元，其可收回性无法判断。

　　智身成都的出资方之一数羊儿传媒公司的注册本钱金为200万元。背后的股东方为四川德莱泛光照明科技无限公司。

　　其二，跟着债权过期取诉讼激增，债务人纷纷申请财富保全。据界面旧事统计，2025年以来，宝馨科技持有的控股子公司或参股子公司股权已被各地法院累轮流冻结12次，单家子公司权冻结数额大都正在数万万元至上亿元不等，有的以至高达7亿元。

　　二是正在以890万元让渡子公司“江苏宝馨聪慧能源无限公司全数股权后，公司仍被动背负其2。07亿元对外及1230。75万元财政赞帮，相关风险未解除。审计机构亦无法确认公司计提的估计欠债能否精确。

　　鄂尔多斯项目：合做方鄂尔多斯国资公司存正在抽逃出资嫌疑，要求返还出资款元及利钱合计约1。38亿元，并逃查7名高管的连带义务。

　　二是正在以890万元让渡子公司“江苏宝馨聪慧能源无限公司全数股权后，公司仍被动背负其2。07亿元对外及1230。75万元财政赞帮，相关风险未解除。审计机构亦无法确认公司计提的估计欠债能否精确。

　　前述南京机械人研发担任人对界面旧事暗示，从手艺取市场角度看，当前四脚、双脚机械人尚未实现规模化出产力，贸易化面对显著障碍。面向消费端（C端）市场，新企业缺乏用户根本取场景适配能力，难以突围；面向企业或（B/G端）市场，则必需具备明白的行业劣势。

　　对于屡次改换审计机构的质疑，接近宝馨科技的人士注释称，此前改换合做多年的苏亚金诚是为遵照相关以审计客不雅性；未续聘中喜所，则因其办事团队发生变更且最终回到了苏亚金诚。此次聘用湖南容信，是办理层通过邀请投标确定的“公开通明”的成果。

　　然而，光伏行业急转曲下，产能过剩和价钱下跌使宝馨科技规划的产能沦为沉沉负担。2024年财报间接被审计所出具保留看法。

　　宝馨科技的子公司股权遭到各地法院的强制施行。天眼查显示，2024岁暮至2025年，宝馨科技遭到9次法院的强制施行，合计金额3。28亿元。

　　屡次变动审计所背后，是宝馨科技因激进跨界失败而面对的窘境。2020岁尾，马伟通过其节制的江苏捷登控股集团（后改名为江苏立青集成电科技无限公司）入从宝馨科技，随即押注其时火热的光伏HJT（异质结）赛道。公司于2022年接踵颁布发表正在多地投建合计超90亿元的光伏项目。

　　“该义务的转移必需获得债务人的同意”入彀学会副会长、厦门国度会计学院原院长黄世忠对界面旧事暗示。

　　三是正在业绩层面，2023年、2024年别离吃亏1。93亿元、7。67亿元。截至2024岁尾，公司资产欠债率高达90。53%，现金及等价物仅余1233。90万元，且已有约1。33亿元债权发生过期，同时公司陷入多告状讼。

　　南京或人型机械人创业团队的手艺担任人对界面旧事暗示，工业机械人市场已现产能过剩，下逛需求集中于工场从动化等成熟范畴，合作激烈。姑苏集萃缺乏规模取焦点劣势，正在红海中突围强大的挑和较大。

　　此外，界面旧事通过裁判文书网发觉，2025年4月宝馨科技及子公司还因一笔不脚38万元的设备采购欠款被供应商告上法庭，反映出相关子公司因现金流问题已影响日常运营。

　　黄世忠对界面旧事暗示，宝馨科技所的诉讼缠身、巨额吃亏、风险、资产受限和风险等问题，均属于审计师必需沉点关心的“严沉问题”。其焦点症结正在于“可持续运营存正在严沉不确定性”。

　　收购姑苏集萃：2025年9月，以1800万元收购姑苏集萃智制机械人无限公司（下称姑苏集萃）81。82%股权，进入工业取智能机械人范畴。

　　正在2024年年报被出具保留看法后，宝馨科技（002514。SZ）颁布发表改换审计机构，拟聘用一家规模小、行业经验备受质疑的“迷你所”，此举遭独董投出弃权票。

　　此中最大的一笔是2025年11月20日，宝馨科技被安徽本地法院施行3亿元，案号为(2025)皖03执1036号。按照这一案号，界面旧事发觉，被措置的财富或包罗安徽宝都智能制制无限公司、安徽宝都光能科技无限公司等6家子公司的股权。